华盛顿 — 据《华尔街日报》报道，中国社会科学院 (Chinese Academy of Social Sciences) 金融研究所金融实验研究室主任、华泰证券首席经济学家刘煜辉表示，根据他本人的估算，截至去年年底，中国地方政府债务总额已经达到人民币20万亿元。
刘煜辉在接受道琼斯通讯社 (Dow Jones Newswires) 采访时表示，过去两年来，地方政府总体债务水平显著上升。中国审计署在2011年公布，截至2010年底，中国地方政府性债务额是10.72万亿人民币。根据刘煜辉的估算，中国地方政府债务在两年内就翻了一倍。中国审计署于7月28日宣布了新一轮对政府性债务的全面审计，目前还没有公布结果。
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中国地方政府债务1997至2011年数据（美国国家统计局, 摩根大通 ) 中国问题专家章家敦 (Gordon Chang) 在接受美国之音采访时说，中国债务总额占GDP的比例远远高于摩根大通估算的187％。他说，"这里有两个问题。第一，中国的债务额大于很多分析人士的估算。其次，中国的经济要小于北京所公布的数字。我认为中国的经济比国家统计局的数字要少至少一万亿。把这两个因素考虑其中，中国债务总额占GDP的比例至少在200％这个范围内。"
2008年11月时任中国国务院总理的温家宝公布了扩大内需十项措施，为应对全球金融危机，投入四亿万人民币的经济刺激计划。
卡内基基金会亚洲项目 (Carnegie Endowment for International Peace Asia Program) 资深研究员、前世界银行中国事务局局长黄育川 (Yukon Huang) 说，"通过银行进行适度的经济刺激和信贷扩张是没有问题的，但是过度的话就会产生问题，这正是在中国发生的情况。另一方面，我认为中国需要一个更加完整的财政制度。目前中国的预算相当小，这是一个很大的问题，因为配套扩建项目的费用应该从预算中支出。"
黄育川指出，中国政府预算占GDP的28％，低于美国政府预算占GDP 40％的比例。多位经济学家都认为，中国依赖信贷来实现经济增长的模式是不可持续的。
中国总理李克强在2013年夏季达沃斯论坛上表示，"对大家都很关心的中国地方政府性债务问题，我们正在采取有针对性的措施，有序规范和化解。可以有把握地说，总体是安全可控的。"
据《华尔街日报》报道，刘煜辉和其他一些经济学家似乎对这些乐观评估有所怀疑，现在最大的问题是，如果地方政府无法偿还债务，中央政府最终为地方政府债务埋单，那么地方政府没有动力来制约其债务增长。刘煜辉认为，如果没有预算的约束，未来潜在风险有可能体现为实质的风险。
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